美国的个人消费支出（PCE）价格指数在5月没有增长，与预期相符，却低于4月的0.3%增幅。年度PCE上涨2.6%，虽符合预期但较之前的2.7%有所下降，显示年通胀率有所减缓。核心PCE仅上升0.1%，与预期相符，低于前一期的0.3%，表明核心通胀率放缓。

　　具体来看，商品价格上涨了0.6%，而服务价格仅上涨0.1%，这说明商品价格的增速超过了服务价格。食品价格上涨了0.1%，而能源价格下降了2.1%，后者有助于减轻整体的通胀压力。

　　个人消费环比增长了0.2%，虽然略低于预期，但比4月有所加速。同时，个人收入上升了0.5%，超出了预期，显示出收入增长速度加快。实际可支配收入也增加了0.5%，这表明即便在通胀环境下，消费者的购买力也在提升。

图为剔除食品和能源之后的核心PCE组成机构

　　2024年5月的个人收入、DPI和PCE的月度变化数据显示了从1月到5月的增长趋势。

　　个人支出（包括PCE、个人利息支付和个人当前转移支付）在5月增加了5640亿美元。

　　个人储蓄和储蓄率：5月份的个人储蓄为8061亿美元，个人储蓄率为3.9%。

　　价格变化：从上个月起，商品价格下降了0.4%，服务价格上涨了0.2%。食品价格上涨了0.1%，能源价格下降了2.1%。剔除食品和能源，PCE价格指数上升了0.1%。

　　年度价格变化：与去年同期相比，PCE价格指数上升了2.6%，服务价格上涨了3.9%，食品价格上涨了1.2%，能源价格上涨了4.8%。剔除食品和能源，PCE价格指数同比上升了2.6%。

　　实际PCE增长细节：5月份实际PCE的增长反映了商品消费增长了0.6%，服务消费增长了0.1%。商品消费增长的主要贡献者是娱乐商品和车辆，服务消费增长的主要贡献者是运输服务和医疗保健。

　　对1月至4月的估计数据进行了更新，修正了个人收入、DPI和PCE的月度变化。

图为美国消费支出的月度变化

　　市场分析认为，美国5月份PCE指数中的商品部分价格下降了0.4%。这之前三个月商品价格一直在上升，在2023年下半年的大部分时间里，随着供应链在新冠疫情后最终恢复正常，商品价格持续下降。

　　服务类别占美国人支出的大部分，也是PCE价格指数的主要部分，在5月份上涨了0.2%，这是月度增速连续第二次下降。这些包括住房和其他服务，其中许多与工资密切相关。

　　对于4月份数据，美国经济分析局报告称商品价格上涨了0.2%，而服务价格上涨了0.3%。这与3月份商品和服务价格分别上涨0.1%和0.4%相比有所变化。

　　分析师们对当前经济状况的看法不一，一些分析师认为存在滞胀迹象，Fitch Ratings的Olu Sonola则认为可能出现反通胀趋势。

　　在美联储政策方面，预计可能在9月降息，以避免2019年量化紧缩时的流动性问题。

　　此外期货配资杠杆，美联储正在调整其资产负债表缩减策略，尤其是在处理国债和MBS方面。美联储在推动政策正常化过程中，尤其是处理MBS方面，面临着重大挑战，需要在维持经济稳定与处理资产负债表风险间找到恰当的平衡点。